Guia para opções e futuros

Como os Futuros e as Opções Comparam Embora sejam semelhantes, os futuros e as opções têm algumas diferenças importantes. Os mercados de futuros são o centro do capitalismo. Eles fornecem as bases para os preços nos mercados de atacado e, eventualmente, de varejo para commodities que vão desde a gasolina e a madeira até itens-chave na cadeia alimentar, como gado, porco, milho e soja. Assim como os contratos de futuros, as opções são valores mobiliários sujeitos a acordos vinculativos. A diferença fundamental entre opções e contratos de futuros é que as opções oferecem o direito de comprar ou vender um título ou um ativo subjacente sem ser obrigado a fazê-lo, desde que você siga as regras do contrato de opções. Além disso, as opções são derivadas. Um derivado é um instrumento financeiro que obtém seu valor não de seu próprio valor intrínseco, mas sim do valor da segurança e do tempo subjacente. As opções no estoque da IBM, por exemplo, são diretamente influenciadas pelo preço das ações da IBM. Um contrato de futuros é uma segurança, similar em conceito a uma ação ou a uma obrigação, sendo significativamente diferente. Considerando que um estoque dá-lhe patrimônio líquido e um título faz de você um detentor de dívida, um contrato de futuros é um contrato legalmente vinculante que estabelece as condições para a entrega de commodities ou instrumentos financeiros em um momento específico no futuro. Os contratos de futuros estão disponíveis para mais do que apenas commodities convencionais. Você pode contratar futuros do índice de ações, produtos de taxa de juros 8212 títulos e letras do Tesouro, e commodities menos conhecidas, como o propano. Alguns contratos de futuros são mesmo projetados para proteger contra riscos climáticos. Os mercados de futuros surgiram e se desenvolveram em alguns anos, como um mecanismo através do qual os comerciantes comercializavam bens e serviços em algum ponto do futuro, com base em suas expectativas quanto às culturas e rendimentos da safra. Agora, praticamente todos os mercados financeiros e de commodities estão vinculados, com futuros e mercados de caixa funcionando como uma única entidade diariamente. Guia do Básico de Futuros de Negociação: A Estrutura Básica do Mercado de Futuros Nesta seção de abertura, daremos uma olhada em como O mercado de futuros funciona. Como isso difere de outros mercados e como o uso da alavancagem afeta o seu investimento. Como funciona o Futuro Você provavelmente está familiarizado com o conceito de derivativos financeiros. Um derivado é simplesmente qualquer instrumento financeiro que derive seu valor do movimento de preços de outro instrumento. Em outras palavras, o preço da derivada não é uma função de nenhum valor inerente, mas sim de mudanças no valor de qualquer instrumento que a derivada esteja rastreando. Por exemplo, o valor de um derivativo vinculado ao SampP 500 é uma função dos movimentos de preços no SampP 500. Os futuros estão entre os contratos de derivativos mais antigos. Eles foram originalmente projetados para permitir que os agricultores se protegessem das mudanças nos preços de suas culturas entre o plantio e quando poderiam ser colhidas e trazidas ao mercado. Como tal, muitos contratos futuros se concentram em coisas como gado (gado) e grãos (trigo). Desde esses começos, o mercado de futuros expandiu-se para incluir contratos vinculados a uma grande variedade de ativos, incluindo metais preciosos (ouro), metais industriais (alumínio), energia (petróleo), títulos (títulos do Tesouro) e ações (SampP 500). Existem várias maneiras diferentes de medir o mercado de commodities, e o desempenho de diferentes índices pode ser muito diferente. Os gráficos abaixo mostram a composição do índice de dois índices populares de commodities. Como você pode ver, as ponderações do setor de índice são bastante diferentes, com o resultado de que o desempenho pode variar muito. Portanto, pode ser difícil obter uma visão única sobre o desempenho do mercado global de commodities. 13 Figura 1: Índice do setor de produtos da Goldman Sachs Distribuição do setor 13 Figura 2: Índice de commodities Dow Jones-UBS Como os futuros diferem dos outros instrumentos financeiros Os futuros diferem de várias maneiras de muitos outros instrumentos financeiros. Para começar, o valor de um contrato de futuros é determinado pelo movimento de outra coisa - o próprio contrato de futuros não tem valor inerente. Em segundo lugar, os futuros têm uma vida finita. Ao contrário das ações, que podem existir para sempre, um contrato de futuros tem uma data de validade definida. Após o qual o contrato deixa de existir. Isso significa que, ao negociar futuros, a direção do mercado e o tempo são de vital importância. Normalmente, você terá algumas escolhas ao escolher quanto tempo deseja fazer uma aposta. Por exemplo, pode haver contratos de futuros em soja com datas de validade espaçadas a cada dois meses para o próximo ano e meio (ou seja, dezembro de 2012, março de 2013, junho de 2013, agosto de 2013, dezembro de 2013). Embora possa ser óbvio que o mais longo O contrato lhe dá mais tempo para a sua opinião estar correto, esse tempo extra vem com um custo. Os contratos de futuros mais antigos geralmente (mas por razões além do escopo deste artigo, nem sempre) serão mais caros que os contratos com prazo mais curto. Os contratos mais antigos podem às vezes ser ilíquidos, aumentando ainda mais seu custo para comprar e vender. Uma terceira diferença é que, além de fazer apostas definitivas na direção do mercado, muitos comerciantes de futuros empregam negócios mais sofisticados cujos resultados dependem da relação de diferentes contratos entre eles (estes serão explicados mais adiante neste guia). Talvez a diferença mais importante, no entanto, entre os futuros e a maioria dos outros instrumentos financeiros disponíveis para investidores individuais envolve o uso de alavancagem. Alavancagem Ao comprar ou vender um contrato de futuros, um investidor não precisa pagar o contrato integral no momento em que o negócio é iniciado. Em vez disso, o indivíduo faz um pequeno pagamento inicial para iniciar uma posição. Como exemplo, vamos ver um comércio hipotético em um contrato de futuros no SampP 500. O valor deste contrato, que se comercializa no CME, é 250 vezes o nível do SampP 500. Então, em um nível recente para o SampP De aproximadamente 1400, o valor do contrato de futuros é de 350.000 (250 X 1400). No entanto, para iniciar um comércio, um indivíduo apenas precisa registrar uma margem inicial de 21.875 (por requisitos de margem de câmbio CME atuais encontrados na equidade de CME Groups Gráfico de produtos de índice). Nota: os níveis de margem inicial e de manutenção são definidos pelas trocas e estão sujeitos a alterações. Então, o que acontece se o nível do SampP 500 se mudar Bem, se o SampP se mata para 1500, que é um pouco mais do que um aumento de 7, o contrato valeria 375,000 (250 X 1500). Lembre-se, que nosso investidor apenas publicou uma inicial Margem de 21.875, mas agora conseguiu um lucro de 25.000 para um ganho de melhor que 100. Essa capacidade de alcançar um lucro tão grande, mesmo que tenha dado um movimento relativamente modesto no índice subjacente, é um resultado direto da alavancagem e é uma das razões pelas quais algumas pessoas gostam de negociar futuros. Vamos agora olhar, no entanto, para o que poderia acontecer se o SampP 500 caiu em valor. Se o SampP caiu dez pontos para 1390, o contrato valeria 347.500, e nosso investidor teria uma perda de 2500. Cada dia, a bolsa comparará o valor do contrato de futuros com a conta dos clientes e adicionará lucros ou subirá perdas Para o saldo da margem inicial dos clientes. A troca exige que este saldo fique acima de certos níveis mínimos, que no caso do SampP 500 é de 17.500. Assim, em nosso exemplo, o comerciante teria uma perda de papel de 2500, mas não seria necessário que coloque qualquer dinheiro adicional em sua conta. O que aconteceria se o SampP caiu para 1300 Nesse caso, o contrato de futuros valeria apenas 325 mil e a margem inicial dos clientes de 21.875 seria anulada. (Lembre-se, o efeito de alavanca funciona de ambos os modos, então, neste caso, um pouco mais de 7 queda no SampP resultaria em uma perda completa de dinheiro de um investidor.) Se isso acontecesse, o indivíduo seria atingido com uma chamada de margem. E seria necessário depositar mais fundos em sua conta para recuperar o saldo. Guia de Iniciantes para Futuros de Negociação: Considerações Antes de Futuros de Negociação